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京东2018年实现营收4620亿元 消费、服务双升级
浙江星星冷链集成股份有限公司  发表时间:2019-03-01 08:55:33

  2019年2月28日,京东发布2018年第四季度财报及2018年度财务报告。报告显示,2018年第四季度,京东实现营收1348亿元,同比增长22.4%;其中,第四季度服务净收入146亿元,同比增长45.7%。2018全年,京东实现营收4620亿元,同比增长27.5%;服务净收入459亿元,同比增长50.5%。

  截至2018年12月31日,京东年活跃账户数增至3.053亿,而去年该数字为2.925亿。

  京东董事长兼首席执行官刘强东表示,“2018年第四季度,京东在主要产品类目中?#20013;?#39046;跑行业,对于技术的?#20013;度耄?#22686;强了用户体验,提升了运营效率。随着京东全零售场景的升级,我们将继续优化各领域业务,为股东提供长期价值选择。”

  利润弹性加强

  在投资者电话会议中,京东商城首席财务官黄宣德对京东最新财报进行了解读。“总体而言,2018年第四季度,京东财务指标的上线和下线均表现稳健,净收入增长符?#26174;?#26399;,这一点也表明,我们在平衡财务状况与兼?#23435;?#26469;投资成长方面取得了较好的平衡。”他特别提到,“京东商城核心业务利润?#20013;?#22686;长,未来我们将专注于行业领先技术的研发,加强基础设施构建,为未来市场规模的扩大和效?#23454;?#25552;升打好基础。”

  第四季度,京东非GAAP净收入同比增长67%。尽管?#19994;?#21644;消费电子产业疲软,但在2017同期强势增长的基础上,京东2018年该板块表现仍非常稳健。而得益于家居产品、护肤品与化妆品类目的强势表现,第四季度,京东?#35805;?#28040;费品类目营收增长38%。随着市场运营的?#20013;?#25913;?#30130;?#20140;东第四季度GMV增长再次超40%;同时,随着京东第三方物流收入和广告服务的提升,京东服务净收入同比增长45.7%。

  在全年表现方面,黄宣德指出,2018年京东市场份额?#20013;?#25193;大,并在多产品领域中领超同行,全年净收入增长27.5%,GMV增长30%。得益于更加细分、更加高质量的产品分类,京东?#35805;?#28040;费品全年营收增长超过42%;全年服务净营收增长超50%,占到全年总营收的10%,同比2017年提升了1.6个百?#20540;恪?/p>

  第四季度,京东实现毛利率14.2%,同?#28909;?#24180;扩大1.2个百?#20540;恪?#40644;宣德将利润?#23454;?#25552;升归因于京东商城和京东物流营运利润的?#20013;?#25913;善。

  其中,受益于京东自营零售业务的消费升级,京东商城毛利润空间环比上升了60个点,广告业务利润率环比上升了38个点。而随着京东物流第三方配送业务的拓展及运营的优化,京东物流业务的毛利空间在本季度也大幅改善。2018全年,京东非GAAP毛利率从2017年的13.8%扩大至2018年的14.1%。同时,第四季度运营费用降低至6.6%,同比2017年降低了0.6个百?#20540;悖?#36825;主要归功于京东物流效率提升以及季节性旺季中劳动生产?#23454;?#25552;升。

  黄宣德提到?#21496;?#19996;研发费用的大幅提升。2018年第四季度,京东研发?#24230;?#21516;比2017年同期提升了70%,与第三季度?#24230;?#25345;?#20581;?018全年,京东研发费用?#24230;?#36798;到121亿元,同比增加了80%。“我们聘请全球顶尖的研发人才来加强京东基础技术构架水平,并实施AI驱动的数字战略。随着各关键位置领导和员工的到位,我们预计2019年研发费用将固定下来。”

  2018年京东全年营销费用率和管理费用率与2017持平,分别为4.2%和1.1%。

  京东第四季度非GAAP净利润实现7.5亿元,净利润率0.6%,高于去年同期的0.4%。“这主要得益于京东商城本季度营业利润?#23454;?#22686;长,以及京东物流第三方业务亏损的缩减。”2018全年,京东归属普通股东的非GAAP净利润为35亿元,净利率0.7%,同?#28909;?#24180;有所下降,主要源于京东对新业务的投资。

  黄宣德表示,“2018年京东商城的研发费用率增加了34个点,但其利润?#26102;3至宋?#20581;态?#30130;?#20174;去年的1.4%提升至今年的1.6%。利润?#23454;?#25552;升显示了我们创造核心利润的弹性,基于零售行业规模经济的扩大和我们自身运营效?#23454;?#21152;强,利润率有望?#20013;?#25913;善。”

  物流资产证券化

  黄宣德提到,去年8月京东向投资者表态,要建立一个物业财产管理集团,一方面开发管理京东最先进的设施设备,同时将这些资产货币化,以弥补年盈利的不足,解锁股东价值,优化资本结构。2019年2月,这一承诺取得初步进展,京东与新加坡政府投资公司GIC合作成立了首个物流产业核心基金,双方签署协议,未来会将京东价值109亿元的现代先进物流?#25191;?#22522;地转化为证券资产?#24230;?#35813;基金,该项目预计于2019年?#23383;?#21069;分阶段完成。

  未来,该物业管理集团会?#20013;?#25509;管京东目前创造盈利的资产和能够带来未来盈利的资产项目,该交易内部收益率或超17%,也就是自2012年京东开始开发这些设施以来所有投资的年度回报。如果将此年度回报分配?#36739;?#24212;年份,则2018年京东可获得至少15亿元的额外利润。

  黄宣德认为,首个产业物流核心基金的成立表明?#21496;?#19996;能够采购、开发、管理和货币化优质物流资产。目前,京东正在开发更多可用于未来配置的类似项目。

  对于公司2019年的财务前景,黄宣德认为鉴于某些耐用消费品表现相对疲软,预计2019年第一季度京东净收入同比增长18%-22%。对于2019全年,预?#21697;荊AAP净利润介于0.8%-1.2%之间,该预测暂?#35805;?#25324;物流管理业务?#30446;?#21457;利润。

  黄宣德还披露道,为了与同行业保持一致,从2019年起,京东将不再披露季度GMV变化,但将继续披?#24230;?#24180;GMV变化。“随着我们服务业务的扩展,GMV数据与未来收入来源的相关性越来越弱,基于此,我们做出调整。”

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